致命777駭到你了嗎?

「Black Monday」又出現了！昨晚美股開盤雖收黑，但隨著美國眾議院第一輪表決「7000億金援案」宣告失敗，美股從跌幅300多點短短逾6分鐘內狂殺到剩下10300點，堪稱為「致命黑天鵝」。這項決議案就連美國執政黨代表議員也不贊同，敲了自家人共和黨一記重槌，也宣告全球股市的浩劫降臨。對於這種結果各國只能接受，美國總統與英國首相亦相繼發表：「這是一個失望的結局」，美國經濟首席顧問保羅‧克魯曼（Paul Krugman）更說了：「通過金援案比什麼都沒做還要好！」但，另一方面，全美166位經濟學家卻持反對意見，認為政府不須決議通過這項金援案，應該讓華爾街的機構自生自滅、知所警惕。

隨著第一輪表決結束，也逐漸加深恐慌的蔓延氣氛；當然，表決通過與否留待三日後第二輪才能見真章，照目前情況看來，亦有通過可能性，但不通過的可能性亦維持相當比率。許多投資人不免想到，不通過的後果將大到金融體系的瓦解與重組，之前就已經歷過貝爾斯登的破滅，再到雷曼兄弟，後來英國B＆B銀行也宣告被政府接管，美國花旗銀行收納美聯公司；現在則很有可能造成包括AIG公司為首等數十家金融公司倒閉或清盤；假若如此，後果將是不可預見的。

然而，正當每位投資人都如此猜想時，其實大家也都心照不宣看空目前股市；所以，股市的恐慌情緒其實在昨晚（9/29）那關鍵6分鐘表露無遺了，最糟的情況大家都經歷到也都有心理準備了；不論7000億金援案是否通過，大家設想到的事情以及接下來幾天後果的演變，在瞬間反映在大盤股價上了，這就是「效率市場理論」的偉大之處，任何賭徒或玩家不佔有相對的優勢。也就是說，三天後若果真金援案二輪不通過，其股市暴跌的發生機會就不可能太大；這表示我們仍可由這市場中冷靜獲利，正當群眾一片恐慌，融資大減、斷頭賠殺、基金贖回爆大量……等所有情形紛至沓來之時，離真正的指數「底部」其實就不遠了。誠如《恐慌殺盤正是買點》一書指出，當空頭大肆降臨時，你可以冷靜思考最糟的情況會是如何，假若後續不至於太嚴重，就可以作出決定，掌握這個買點。雖然之後漲跌情形無法預測，但你經過理智的判斷所作出的決策，絕對能讓你強化投資專業與信心。此不啻為偉晉研究投資心理學要旨與實用的精義所在。

走筆至此，美股今晚開盤後果然又陸續上漲，由歷史經驗又再次證實，股市最大漲幅不是來自於空頭，亦非來自於多頭，而是大空頭後反漲的瞬間。如果你一路慘賠到底恐慌殺出，你將得不到任何結果，更浪費了時間與精神，這也就是沒有經過學習、思考的人，只憑電視名嘴、雜誌垃圾雜訊或親戚眾友的建議而直接投入股市所付出的慘痛代價。今天新聞又有播送一群竹科工程師因為所買股票慘遭「腰斬」而精神焦慮、疲乏，趕赴精神科門診就醫；然而，這種精神諮商不見得收到效果，原因如下：第一，諮商醫師本身通常不會有高明的投資智慧；縱使有，他也沒有財金心理學專業背景，無法提供後續具體的幫助。第二，諮商的目的只能讓你改變心境，對於投資哲學的建構以及投資行為與紀律的養成，很難觸及的到。

以正向心理學觀點來看，我們並不是漫無目的操縱人們必須樂觀看待一切；但是，以「正向」、「積極」與「自我負責」的心態取代原本負向、消極與狹隘定型的心態，絕對是「股災療育」服務所樂見的。這其中過程的轉變，需要長時間與股友個別溝通，讓他們培養長期學習的上進心，在療育師的輔助下，確立自己的投資邏輯，此乃方為投資上「非理性行為」的治根之道。

透視金融危機

從2007年到2008年引發了三波金融海嘯，先是貝爾斯登（Bear Stearns）破產後被迫併售給摩根大通公司，再到房地美與房利美兩間官控公司的「二房危機」，最後隨著雷曼公司（Lehman Brothers）收購案告吹，甚至AIG與美林證券公司都遭受財務摧殘與收併命運，全球的經濟恐慌指數達到最高點，股市、房市與債市連番重挫。前聯準會主席葛林斯班（Greenspan）更說了：「美國正陷入百年一見的金融危機，將導致更多金融機構倒閉，在房價回穩之前，將持續侵蝕金融市場……」。

這一切禍根乃由去年美國的次貸風暴而起。美國幅員地大，想擁有房屋者都需貸款。信用良好的客戶皆由美國的銀行承接貸款業務；但信用不良者則被排除於外，於是，就有一種房貸機構是專門借錢給這類客戶，這些機構所從事的業務即稱為「次級房貸」。次級房貸促成了衍生性金融商品的大行其利，增加了市場矇蔽的風險。華爾街機構業者將等同於債權的貸款打包，組合成一種新的商品販售給債券市場的投資人，以債券產品作為本行的雷曼公司旗下就有承作次貸的機構體系。本來，買不起房子的人現在獲得借錢的管道，而次級房貸機構，把商品包裝後賣出也賺了一筆差價，債券商品的投資人因投資了這項標的亦得到利息收入，可說是三方均蒙其利。但是，人總是追求超高利潤的套利者，經過業界精心策劃下，這類房貸性質的商品經過擴充與精裝，形成了結構複雜的衍生性金融商品，就如千層派蛋糕般，層層包裹，每一層都可分割出來轉為利潤，讓不明究理的債券市場消費者誤以為是穩定收益的債息理財工具，點燃經濟崩盤的導火線。

整個次貸危機發生過程在於兩個環節出了問題。首先，次級房貸利率申辦過關之初，利率極低，讓買不起房子的人造成財務估算的錯覺，但到了次年後逐漸調升利率，致使那些人開始連利息都無以負擔時，就淪為法拍命運。再者，房價經過連番大漲後一路崩跌，受害的又是房貸機構本身，他們縱使收回房子將其認賠售出，還是無法抵銷市場價差的損失；另一方面，也因貸款人繳不出利息，房貸機構被迫提前買回債市投資人手中幾近形同廢紙的金融商品，於是資金不足的房貸機構立即陷入危機，宣告風暴的到來。這也就是為何體系巨大、擁有百年歷史的雷曼、美林與高盛公司……等等居然在這次金融海嘯中無一倖免。綜觀全局，窺其惡因，可以套用葛老在去年退休後有感而發的一句話：「次貸的產生，問題本質在於人們無法掌握衍生性金融商品的風險；這場風暴如要獲得平息，必須讓所有的市場投資人徹底了解這些商品，否則將永無寧日」。

這些衍生性金融商品大家耳熟能詳的是質押性債權化商品（CDOS），幾乎所有的毒蘋果都是金融體系「證券化」的結果。資本主義的市場裡，「資金」代表柴火，它可以流向流動力高的地方，而「證券化」創造了市場的流動性，增加了市場資金運用的籌碼，讓手中握有房貸債權的業者可以透過轉賣的過程獲利，賺取利潤後在週而復始的貸給下一個申辦貸款人。這樣的套利模式相較於以前一對一謹慎單純的放款交易當然差別很大，如今銀行放款居然可以把貸款債權轉賣給其它人，變相的將風險轉嫁給投資人，業者本身不須去檢查貸款者的信用程度，又可以輕鬆居中獲取利益。一開始這些金融業者順利賺大錢，吸引了同好者加入資金投奔市場，戲局愈趨龐大激烈，最後房貸崩解，壓死雷曼的最後一根稻草竟是燙手山芋的收購案無以為繼的局面。時至今日，從LTCM到雷曼事件，最後都要犧牲政府的資金援助，但這些都是納稅體系的錢，姑且不論其資本主義的不公平性；由種種事件看來，屢屢顯見人們高度追求報酬的同時，從來無法由歷史中學到教訓！

《索羅斯帶你走出金融危機》一書指出，世界各國的金融危機都可直接歸因於對金融市場功能的錯誤詮釋。人們的理解先天上是不完整的，在理解不完全時，很多事實極易被扭曲，被扭曲時就會將不確定因素引入思考模式中。索羅斯的「反射理論」指出，人對於經濟環境的瞭解形成人的「認知功能」，企圖改變為有利己生存的環境成為人的「操縱功能」，者兩大功能會互相干擾，造成反射性作用，反射性讓我們的見解與實際處境缺乏聯繫。就如以股票市場為例，投資人依據對未來的股價期望買賣股票，可是這種預期不能算是一種「知識」，再欠缺知識時人很容易帶進偏見，所作的決策可能偏離了事實。這也就是「投資心理學」學門的產生，告訴我們投資人會因情緒的干擾與過去經驗的誤導，在缺乏學習狀況之下，容易在投資行為上反映出心理偏誤，更因自尊保護的本能作祟而無法認錯認賠。

這次金融危機發生希望給予吾人深刻的啟示，人們先認清問題的癥結所在，才能對症下藥。然而，解決問題並不是以過去經驗與認知來改變現狀，而是要打破認知。「體認錯誤」是最重要也是最困難的一步，認錯可以讓你自我刺激並增進質疑能力。人們多半不願承認錯誤，那種保護性自我不利於在金融市場中生存。相反的，透過有效率的學習與反思，堅強面對現實，把認錯當成驕傲來源的人，最終往往能夠保住真正的自我，活得自信、智富又快樂！

《雞尾酒經濟學》書摘與心得

出版社：培生

作者：Victor A. Canto

「經濟學」在一般人眼中常認定為一門艱深廣博的學科，牽扯到許多經濟變數、環境成因與複雜的分析模式；然而，事實上，它可以成為我們日常生活中深具實用性、簡單且靈活的思考工具，尤在投資理財上，吾人的投資目的無非是獲利，並減低風險與虧損，此書的作者認為，人人都可以掌握經濟情勢與產業特性，根據事實與判斷將投資組合的資產配置效益極大化；成功的投資策略最重要的是經濟分析的品質和結果，這與雞尾酒的調配哲學相似，一樣需要正確的過濾資訊，分配資產類別的投資標的與成分，適當轉換投資策略。

本書不同於許多華爾街或投資界著名學者（如：《漫步華爾街》作者莫基爾、《買對基金賺大錢》作者約翰·柏格……等等）所主張：人是理性的，而市場也是極具效率的，所有的基本面與消息面資訊都會瞬間反應在股價上，投資人被動的擁抱與大盤指數同步變動的指數型基金才是穩健獲取平均報酬率的絕佳方式；反而提出一套雞尾酒哲學的投資論點，透過景氣週期性的循環，積極轉換投資組合與策略，將可帶來超越平均報酬的結果。「長期持有」不見得是最佳策略，事實上持有時間愈短，從保守策略轉向中間策略再到積極策略時，平均報酬亦會隨之提高。真正成功的長期投資之道，絕對少不了「由上而下」對總體經濟的瞭解，譬如稅賦、法規、利率、通膨、政治、貿易與軍事等種種因素對投資工具的影響。在邏輯上，強調總體經濟與產業經濟的分析，而不論及個別公司的營運面，更不牽扯複雜的技術線型分析，景氣循環的輪動與政府政策（例如調降資本稅率）的引導，構成了分析的基礎，「何種產業因此受益，何者將受害」永遠是考量的首要問題。而這種週期性資產配置的操作模式應用在一般的股市或基金投資上，我們必須瞭解到，雖然無法去預測股市的漲跌幅度，但整體市場週期的變化的確存在，且可掌握。股債市的消長、經濟成長的方向、正面與負面衝擊的出現與消失，皆會相互影響，「市場週期」即是在多種力量的交互作用下出現的，有些資產類別表現較佳、有些較差；經濟衝擊是可預見的，尤其是在政府政策面的部分，可由過去經驗判斷各種衝擊對資產類別及經濟整體的影響，投資人有充分時間去評估與辨別資訊，以作出判斷，適時調整投資組合。

雞尾酒投資哲學主要以「市場的供需情況」和「企業、產業及消費者的應變彈性」兩項法則作為投資架構。市場訊號（尤其是價格訊號）都是判斷經濟衝擊發生時，供需法則變化的起點；而企業、產業及消費者的彈性，則是判斷經濟衝擊影響力道的準則。首先，從供需情況觀察價格的變化，才能作出正確的投資決策；重要的是，在實際操作上，則要判斷價格漲跌與市場前景的關係。舉個例子來說，如果商品價格上揚是因需求增加，因而廠商獲利提高，這即代表景氣好轉的市場訊號。然而，我們應謹慎解讀新聞媒體報導的資訊，有些片面的市場價格報導過於武斷且偏狹，投資人必須從價格變動背後的原因去掌握市場供需現象，才能獲致真正的訊息，而利於行動。

上述供需法則說明經濟衝擊的本質，但要正確運用這些市場力量，實有必要了解經濟衝擊對市場的影響彈性為何。經濟體系內到處都有彈性，有彈性的企業能夠選擇面對或避開經濟衝擊，沒有彈性的企業卻只能枯坐愁城；有彈性的消費者能夠秉持合理買進價位而調整購買計劃，沒有彈性的消費者則無選擇，非買不可。有彈性的股票不一定受市場波動影響，無彈性的股票則受市場波動的限制，其股價漲跌幅度往往超過大盤。因此，投資人應瞭解「彈性」對企業獲利的影響，才能買對股票賺對錢。提到「彈性」則涉及β係數的觀念（指股票變動相對大盤走勢的波動程度），不具彈性的股票β係數高，對市場敏感度亦高，大盤漲時則會隨之超漲，大盤跌時亦隨之超跌。反之，有彈性的股票β係數低，波動性也較大盤低。在景氣大好時，其實所有的股票、公司和產業表現都很亮眼，只是當此時市場供需的力量有利於沒有彈性的公司股票時，其投資報酬將會更大。這就如同在1960年代航空業的黃金時期，當時美國政府對航空業經營的管制造成航空業者無法因大眾需求增加而彈性提高供給量，就只能調漲價格，甚至高出經濟成長幅度，致使企業獲利與股價沾露其利；同時，亦應降低富有彈性類股的比重，因它們相對落後於沒有彈性產業的投資績效。彈性的觀念也牽涉到消費者購買的商品及服務，這也即是為何在經濟榮景持續時期去投資生產標準化、大量化的與有彈性的商品反而對投資組合的報酬率沒太多幫助的原因。反之，當景氣衰壞之時，市場需求減少而造成價格下跌時，就應避免投資沒有彈性的產業，而應選擇買進並持有較有彈性調整成本營運的產業類股，以求打敗大盤的機會。

此外，經濟衝擊的本質，以及各地經濟體系的組成，都會影響該地資產的價格變化。即便同在一個地理區域，每家公司的地域彈性不同，就會造成成敗結果。地域效應對企業的影響在於「移動能力」，也就是發生經濟衝擊時，離開受影響地區的能力。例如，有多間廠房、移動力高的企業，就可把生產線從發生負面衝擊的區域移至正面衝擊的區域，再利用地區之間的價差作為套利。你也可利用企業相對規模的大小特性去調整投資組合的配置，當某地發生負面衝擊（如加州因氣候暖化供電停滯）時，應避免選擇小型公司的股票，因其移動能力之限制會完全承受負面衝擊的力道而落後大型股；可是，相反的，當發生正面衝擊時（如降低營利稅率、寬鬆法令規範），就會造就移動力較差的小型企業投資報酬的能力。它們往往可以吸收正面經濟衝擊的力道而提高成本效益比重，推高股價，例如麥香堡的食品加工亟需材料運送方便且固定地點量產的小型廠商來降低成本，提高單位盈餘。若由其它大環境因素來檢視，我們通常可看到，全國經濟發生衝擊時，政府賦稅、法規與通膨率造成經濟前景不確定性提高，致使大公司營利所得稅級距提高，法規也限制其相關營運政策，這時價值型股票或小型公司相對於成長型股票或大型公司，往往享有較高報酬。

然而，不論投資者採用的是「保守型」或「積極型」的投資策略，無關對錯。擁抱大盤連動性高的指數型基金（現普稱ETF）或隨著經濟景氣循環轉換不同的投資標的，都有其獲利的機會與價值。但平心而論，個人認為不必截然區分二元式的投資風格，因為投資的目的即是要獲利，並且降低系統風險與股價波動之威脅，採用「中間型」的操作策略其實能時時刻刻掌握潛在的報酬，以「市場供需」與「產業、消費者彈性」為基礎架構，同時解讀政策面的衝擊性質與效應，冷靜利用智慧作出判斷，創造超過市場平均的報酬率。

安南扶輪社演講

主講地點：台南巿長榮桂冠酒店
主講日期：2008年8月13日
主講人：鐘偉晉 先生
講題：一位財金心理學家的告白

演講過程中，與社友分享個人學習與專業心得。

演講完後，扶輪社社長Allen (顏崇諭先生) 授與扶輪社社旗。

如何面對「黑天鵝」的襲擊？

台灣自從520之後，股市從9309點一路下殺到最低點6211點，大盤指數整整少掉3100點，跌幅33﹪居世界之首，滿山滿谷投資人莫無慘賠套牢，哀鴻遍野。正當大家都未想到會發生的事就這樣降臨了，而且讓我們措手不及，難道我們無法去因應「黑天鵝」事件嗎？

事實上，沒有人能夠真正預測股市的漲跌；但是對於我們來說，卻可以試著管理它，在劣勢中作出明智的抉擇。一個人在投資上的智慧表徵其實是要透過長時間學習的，絕不可能一朝一夕透過「短期致富」的傳銷課程來改變你的行為與邏輯模式。鑑於此，偉晉特地作出以下幾個貼心的叮嚀，作為你投資理財與股災療育的重要參考：

一、定期定額投資策略是有問題的，千萬別輕易採信理專或基金經理人說法。自去年2007年以來，許多人聽從理專建議而投資新興市場基金，結果平均賠掉3成以上，其它國家如日本、印度、泰國……就不下於此了！海外基金的漲跌風險很難掌控，尤其成本與交易價位也不完全透明；在下挫過程中，只會有人告訴你「逢低加碼、攤平風險」。真相是：此一作法最終可能讓你在谷底躺平，甚至奄奄一息。而且，基金最大風險往往在贖回那一刻，你有可能出在最低點。

二、在這一路狂跌過程中，台股陸續出現許多次一日行情以及恐慌殺盤（成交量都在1000到1200左右），尤其在6700點到7900點之間不下數次了。很多人在這過程中不斷住進套房，原因莫過於你去檢拾還未落在地上的刀子，而誤遭套牢。根據順勢投資法則，你應該等待盤勢反彈之後，形成趨勢在去承接，採高低點分批買進策略。

三、絕不要相信技術線型。市面上或電視上總有一些人告訴你藉由技術分析可以掌握低點走勢，運用各種指標（例如KD指標、黃金交叉、死亡交叉、支撐線……）來預測未來。事實上，技術線型只能告訴你過去與現在的走勢，並不能預言未來的情況；縱使有，也都只是事後諸葛或穿鑿附會的異端邪說。

四、「適時停損」才是免於黑天鵝重擊的不二法門，也是市場高手靈活勝出的關鍵。「小賠出場、大贏入袋」其實很難做到，原因在於投資人無法立即執行停損，以及心理偏誤所致，令大家想要長期持有而抗戰到底，殊不知，許多個股（例如力晶、歌林……）跌破歷史低點，其後反彈亦不見得會回復以前高點價位了。

五、在股災發生時，一定會有理專建議你採用「避險策略」來分攤風險，說服你讓他替你配置資產。事實上，你若相信而轉到債券型基金或其它海外基金上，很有可能出在最低點。每當台股面臨空頭，總有報紙與雜誌廣告刊出各式各樣海外基金，一堆人作出恐慌殺盤的決定，可是卻沒有讓情況好轉。

六、絕不要請教金融從業人員投資與否的建議，誠如巴菲特所說：「不要問理髮師是否該理髮了！」基於此，何種金融商品對你有利，何種則會加害於你，你必須藉由學習來明辨是非。況且，你的情況只有你自己最瞭解，別人的建議並非適用於你。

七、持有ETF（指數型股票基金），如台灣50或中100，才是股災存亡中明哲保身之道。相對於個股，指數型基金順著大盤波動，其漲跌風險相對減少，且適合個人「長期分批進場」以及「順勢加碼」的操作策略。

最近政院不斷釋出利多，並且施以強力CPR，更宣布證交稅降為千分之一點五，試圖力挽狂瀾，解救股災。然而，早在數日前，這些正面消息已為吾人熱切關注的話題，其對於股市的後續影響其實不大，因為許多利多消息已經提前反映在股市上了，台股能否順勢而起，仍待觀察。

《達人創業，稱霸小市場》書摘與心得

出版社：天下雜誌
作者：Susan Friedmann

現今經濟不景氣，面對產業經濟競爭與景氣循環的衝擊，許多企業與公司利潤與營收不能倖免的減少，這種現象反映在其財報與數據上。然而，隨著多元化與消費專門化的結果，無論大小企業都在開拓利基市場，消費者愈來愈需要能符合他們胃口的個人化商品；就在此時，唯有專門的專家可以提供服務，滿足需求。

《長尾理論》一書的作者Chris Anderson認為未來產業發展會傾向「少即是多」，我們的文化和經濟逐漸從注重在需求曲線前端的少數主流商品與市場，轉移到尾端的「小眾市場」，在這個沒有實體空間限制與配銷瓶頸的數位時代，小眾商品與服務亦可發揮如同主流商品般的吸引力；行銷大師Seth Godin所著作的《紫牛》與《誰說加油站不能賣鞭炮》都揭露了同樣的理念，讓有心創業的讀者瞭解到利基市場與滿足此市場的重要性。作為一個利基創業家，你可以避免在大眾市場中與同業激烈競爭；反而，你將你的專業服務鎖定在屬於你的目標顧客，除可提昇服務效率外，還可以藉由適當的行銷管道增加曝光率。其實，不難發現，主攻小眾市場的「利基創業家」與我在前幾篇文章提及的「紫領階級」和「微型創業者」，皆是相同類型的人。

「你的最佳利基是什麼？」在決定開創事業之時，你必須確定這個問題的答案，瞭解自己是何種領域的達人。然後，在選擇目標市場時，你要注意那些成長中的市場（如：人口老化造成老年人休閒娛樂的需求），忽略已成熟漸趨萎縮的市場（如傳統製造業或坊間熱門的加盟業）；同時，你已經具備的專業經驗將是你的利基基礎，它有助於決定你所選擇的產業、市場和興趣所在；最後，在披荊斬棘的創業道路上，你必須讓熱情燃燒你的鬥志，熱愛你所做的事情，先忽略經濟因素，才能堅持下去。

身為一個專家，你必須一再從你的利基中發掘可能的良機，產業或專業就如同人一般，皆有其需求；找出這個產業的需求，就是找出真正的利基。而在這個需求下，你還需關注產業趨勢的變化，並且從中發現產業面臨的挑戰以及嚴重影響目標市場經營的問題，你可以透過資深人士的訪談或實證資料的蒐集來聚焦問題，才能設法對症下藥，產出解決方案。此外，你必須充分瞭解你的目標顧客平時接觸的關係團體與供應商有那些（這些團體或組織組成一個供應鏈，他們最終的目標客戶都是相同的一群人；亦即，這些人有些是供應商的直接客戶，有些則是間接客戶），你才能衡量行銷的對象與策略，開始與主要客戶群搭上關係。而創業達人如何紮根事業、開疆擴土，讓專家形象有效的深植客戶心中，本書作者提供七大祕技：
一、取個好名字：你的品牌名稱不僅是企業識別而已；重要的是，它告訴別人你是誰、你的職業為何、如何營運，同時顯示你的個人風格與專業風格。名字說明了你的形象與格調；當然，在此之前，你要瞭解你的目標顧客，再選擇符合你企業形象的字詞，作為商標。
二、建立「媒體力」：你必須發展一套計畫，運用策略來達成你要的結果。所以，花費時間考慮你想達成怎樣的結果，再據以設計方案，延長行銷活動的效果。再與媒體接觸與合作的過程中，你只需維持一貫的專業形象，你的優秀、踏實與可信度才是贏家的根本策略，而你必須提供重要資訊與記者所要的主題契合一致，盡可能創造附加性價值的實物，例如你網路上的部落格可以成為他們題材報導的參考依據；對利基創業家來說，網頁是絕對必要的武器。
三、與同業打好關係：參加專業或工會組織，以及在相關產業中「演講」，是壯大你專業形象並鞏固事業的好方法。有時，參加活動會佔據不少時間，你必須決定投資報酬率，也就是知名度的增加、機會的累積與獲得，是否值得你投入時間和精力。演講的類型與方式也有區分，有些時候，你可以藉由贊助廠商以及產業商展呈現你的特色與看法。尤其舉辦演講與商展，得詳細規劃，切中時下問題，才能拓展人脈與客源。
四、愛上寫作：對提高知名度而言，「寫作」其實是一種實用且高投資報酬率的方法。除了入門成本低廉外，寫作可加強別人對你的信服力，展現你的專業抱負與知識深度，寫作的作品可以有多種型態，例如摘要、清單、短文、特定主題報告、產業白皮書與書作。型態的取捨決定於客戶的學習特性或便捷考量，在這些論作中，你必須展現你覺知的利基對此產業市場不可或缺；此外，網路部落格已然成為行銷的利器，還能展現親和力。
五、開班授課：透過教學來分享專家經驗，是利基創業家增強形象最容易的方式
。在教學過程中你必須不斷學習，探索新領域與新議題，才能保持產業領袖的形象；並且審慎規劃你的教學內容，反覆釐清你的目標顧客需要何種知識或技能，以及為何他們需要等問題。如此你才能擬定課程主題，決定適當的教學方式。
六、製作影音教學產品：除了書籍與演講外，影音產品可以增加客戶接觸你的頻率與方便性。在製作教學產品時，基本前提還是熟支產業變化與客戶面臨的難題，由基本入門開始，有條不紊的呈現客戶所需的知識與經驗。在現代科技的推波助瀾下，多樣化的教學產品可以增加行銷的選擇，也深受顧客的擁護；此外，讓每個產品彼此連結，更會帶來財源上不小的收穫。
七、擴大服務：「教練」與「顧問」是兩種利用你的專家身份賺取最大財富的方法，你對產業的觀察、分析以及特定策略都可讓你在顧問與教練工作中持續發展。此外，你的專屬品牌代表你獨特的價值，為擴大與複製時間與空間的運作效能，通常「特許經營」、「品牌授權」與「策略聯盟」是你可以考慮的方式，目的乃是藉由團體或眾人力量獲取更多報酬，有效的滲透利基市場。

對於一個成功的利基創業家來說，擁有健全的自我意是相當重要；你必須對你的技能、知識與自我價值充滿自信。在差異化的過程中，你必須不斷檢視利基與顧客的變動，成功與失敗難免接踵而至，但你必須珍惜這種獨立自由的機會，以熱忱與誠信作為基礎，勇敢嘗試挑戰，打造你的品牌經驗！